Néhány hete sikerült beköltöznünk az új brünni irodánkba. Mivel már öt éve jelen vagyunk a cseh piacon, ez a bővítés jelentős lépés a vállalat fejlődésében. Az iroda ünnepélyes megnyitójára cseh üzleti partnereink és a Partner Bank igazgatótanácsának tagjai jelenlétében került sor.

Alapításunk óta mindig is a jelenlétre és a szoros partnerségre összpontosítottunk Ausztria szomszédos országaiban. Az új brnói irodába való költözésről szóló döntés egy hosszú távú stratégia eredménye, amelynek célja a régióbeli ügyfelek és üzleti partnerek kiszolgálásának és támogatásának további erősítése.

A helyi piacok közelsége lehetővé teszi számunkra, hogy még gyorsabban reagáljunk üzleti partnereink igényeire. Az iroda emellett platformot biztosít a szoros együttműködéshez és a tudásmegosztáshoz az innovatív ötletek és a legjobb gyakorlatok előmozdítása érdekében.

Az új iroda megnyitóünnepsége jelentős esemény volt, amely elismerte a Partner Bank és üzleti partnerei közötti partnerséget és kapcsolatokat. Az igazgatótanács tagjai és a Partner Bank munkatársai is jelen voltak az ünnepségen, hogy megünnepeljék ezt a mérföldkövet. A hangulatot az öröm és a lelkesedés jellemezte, miközben a vendégek megragadták az alkalmat, hogy eszmét cseréljenek, új kapcsolatokat teremtsenek és megvitassák a jövőbeli együttműködést.

A nemzetközi részvénypiacok idei jelentős emelkedése után augusztusban bekövetkezett a várt profitrealizálás.

A szabadságok miatt a nyári időszakot gyakran viszonylag „sovány” kereskedés jellemzi, mivel sok magán- és intézményi befektető szabadságon van, és általában előtte lezárja a nyereséges pozíciókat.

Ezért az ilyen visszaesések a piacokon általában „lélegzetvételnek” tekinthetők, különösen mivel a jelenlegi makrogazdasági környezet alig változott a nyár folyamán.

A múlt hónapban közzétett júliusi amerikai inflációs adatok nem jeleznek alapvető változást a pozitív, csökkenő tendenciában.

Bár az általános infláció az előző hónaphoz képest kis mértékben, háromról 3,2 százalékra emelkedett, a maginfláció (energia és élelmiszerek nélkül) pedig továbbra is 4,7 százalékkal csökkent, a fogyasztói árak általános tendenciája továbbra is lefelé mutat.

Még ha ezek a kamatlábak a Fed szempontjából még mindig túl magasak is, akkor is ki kell emelni, hogy a tavaly március óta tartó masszív monetáris szigorítás eddig sikeres volt, és az infláció gyors és jelentős csökkenéséhez vezetett.

Visszatekintés: Miután az infláció évtizedekig a kívánatos két százalékos sávban mozgott, 2020 elején, a Corona-járvány nyomán nulla szintre esett vissza, hogy aztán két éven belül a gazdasági fellendülés és az ukrajnai háború kapcsán masszívan felduzzadjon. A világ vezető gazdaságában az infláció aztán 9,1 százalékkal 2022 júniusában érte el abszolút csúcspontját.

Tény, hogy ezt a kellemetlen inflációs eseményt csak a Federal Reserve gyors és energikus beavatkozásával, az irányadó kamatlábak masszív emelésével lehetne ellensúlyozni. Ugyanez vonatkozik természetesen az Európai Központi Bank intézkedéseire is, amely nagyrészt a Feddel egy ütemben járt el.

Ez a drámai fordulat az USA-ban és Európában sok éven át folytatott nulla kamatlábas politikától a rendkívül restriktív monetáris politikáig világossá teszi, hogy a központi bankok irányító funkciója mennyire fontos a gazdaság és így a részvény- és kötvénypiacok számára.

A professzionális befektetők számára ezért a monetáris politikai mechanizmusok ismerete központi jelentőségű. Emellett állandó a piaci megfigyelés, hiszen a központi bankok képviselőinek nyilatkozatai vagy értékelései önmagukban is jelentős hatást gyakorolhatnak a piacokra. A piacok minden nyilatkozatra és logikusan minden egyes kamatlépésre reagálnak, különösen, ha az váratlanul történik.

Ezért a központi bankok óvatos kommunikációs politikája (forward guidance) vált szokássá, hogy elkerüljék a részvénypiacokat érő nemkívánatos sokkhatásokat.

Ami a Fed következő lépését illeti, valószínű, hogy a szigorításnak idén vége lesz. Hogy addig lesz-e egy vagy két kisebb, 25 bázispont körüli kamatemelés, az számtalan piaci kommentár tárgya.

Tény, hogy a neves elemzők és közgazdászok alapvetően csak e lépések időzítéséről beszélnek, ami viszont azt jelenti, hogy a részvénypiacok már beárazták az irányadó kamatemelések közelgő végét.

Természetesen a jövő csak korlátozottan kiszámítható, ezért a Federal Reserve többször is hangsúlyozza, hogy szükség esetén még tovább fogja forgatni a „kamatcsavart”, amíg az infláció tartós visszaszorulása nem lesz érzékelhető.

Pozitív gazdasági adatok támogatják a részvénypiacokat

A részvénypiacok rallyját egyelőre alapvető gazdasági tényezők támasztják alá. Mind az ipari termelés, mind a közzétett kiskereskedelmi forgalom a várakozásokat meghaladóan alakult.   

Emellett a munkaerőpiac továbbra is erős, a fogyasztói kiadások emelkednek, a vállalati nyereségadatok pedig rendkívül biztatóak, többségük meghaladja az elemzői becsléseket.

A pozitív tények e kombinációja tehát nemrégiben az amerikai jegybank és számos közgazdász véleményének megváltozásához vezetett az Egyesült Államok recessziós kockázatát illetően.

Eközben aligha feltételez még valaki egy esetleges recessziót; a jelenlegi, 2023-ra vonatkozó gazdasági előrejelzések 2,4%-os becsült GDP-növekedéssel túlságosan egyértelműen felfelé mutatnak.

A piaci szélesség kérdése a részvénypiacok szempontjából is releváns. Míg az év elején elsősorban a nagy technológiai részvények okozták az áremelkedést, addig az elmúlt hetekben és hónapokban megnőtt a pozitív lendületű részvények száma. Különleges potenciál látható például az értékpapírokban, amelyek még mindig elegendő felzárkózási potenciállal rendelkeznek a technológiai és növekedési részvényekhez képest.

A nagy központi bankok éves technikai konferenciája Wyomingban

Bármilyen távoli is ez a kis völgy a Sziklás-hegység közepén, a világgazdaság szempontjából óriási a jelentősége.

1982 óta minden évben az Egyesült Államok Wyoming államában található Jackson Hole Lodge ad otthont augusztus utolsó hétvégéjén a vezető központi bankok legfontosabb nemzetközi találkozójának.

Bár az esemény meglehetősen informális, hagyományosan nagy robbanásveszélyt jelent. Különösen a kihívásokkal teli időkben van nagy jelentősége ennek az eseménynek, mivel a piaci szereplők konkrét információkat várnak a jövőbeli kamatpolitikáról. Ezért a jövőbeli irányvonalra vonatkozó nyilatkozatokat vagy akár strukturális változásokat is türelmetlenül várják.

Így ezen a találkozón egyértelművé vált, hogy mind Jerome Powell, mint az amerikai jegybank elnöke, mind Christine Lagarde, mint az EKB vezetője úgy véli, hogy az infláció elleni „harcot” még nem nyerték meg, és következésképpen ragaszkodnak a szigorú monetáris politika szükségességéhez.

Tőzsdék augusztusban

Az augusztusi enyhe piaci korrekciók nem változtatták meg a részvénypiacok alapvető emelkedő tendenciáját.  

Változás 2023. augusztus hónapban:

Örömmel számolunk be a Johannes Kepler Egyetemmel való inspiráló és sikeres együttműködésről. Egy úttörő projekt keretében az egyetem tehetséges diákjai segítettek bankunknak abban, hogy javítsa fenntarthatósági céljait.

A kihívás az volt, hogy megfeleljen a fenntartható pénzügyi közzétételi rendelet (SFDR) követelményeinek, és hogy egy híreszközzel naprakész ESG (környezeti, társadalmi, irányítási) értékelést tudjon végezni a vállalatokról. Ez a cél kulcsfontosságú volt számunkra, mivel a fenntarthatóság és a felelős magatartás egyre fontosabbá válik a pénzügyi szektorban.

E kihívásoknak való megfelelés érdekében úgy döntöttünk, hogy a Johannes Kepler Egyetem hallgatóinak friss perspektíváit és innovatív gondolkodását vesszük igénybe. Meg voltunk győződve arról, hogy ez az együttműködés nemcsak a vállalatunkat viszi előre, hanem a fiatal tehetségeknek is értékes betekintést nyújt a pénzügyi világ gyakorlatába.

A diákok keményen dolgoztak azon, hogy olyan üzenetküldő eszközt találjanak, amely lehetővé teszi számunkra, hogy hatékonyan teljesítsük az SFDR fenntarthatósági követelményeit. Ezt az eszközt úgy tervezték, hogy lehetővé tegye a Partner Bank számára, hogy releváns és időszerű információkat gyűjtsön, elemezzen és használjon fel a vállalatok ESG minősítéseihez. Ugyanakkor úgy tervezték, hogy tanácsadóink számára lehetővé tegye, hogy ügyfeleink számára személyre szabott ajánlásokat készítsenek, amelyek megfelelnek az egyéni fenntarthatósági preferenciáiknak.

Ez az együttműködés több szempontból is előnyös volt számunkra. Nemcsak egy innovatív megoldást kaptunk a fenntarthatósági igényeinkre, hanem hozzájárulhattunk a diákok egyetemi oktatásához is azzal, hogy egy valós kihívást mutattunk be nekik az üzleti életből. Lenyűgözött és inspirált bennünket a diákok gyakorlatias megközelítése és az összetett problémák kreatív megoldására való képességük.

Szeretnénk őszinte köszönetünket kifejezni a Johannes Kepler Egyetemnek és az elkötelezett hallgatóknak. Ez a projekt megmutatta, hogy az akadémiai és az üzleti élet közötti csere úttörő eredményekhez vezethet.

Vállalkozásként értékes tapasztalatokra tettünk szert ebből a tapasztalatból. Meggyőződésünk, hogy a fenntarthatóság és az innováció kéz a kézben járhat, és eltökélt szándékunk, hogy ezeket az értékeket továbbra is beépítsük mindennapi munkánkba. Együtt egy fenntarthatóbb és felelősségteljesebb jövőt alakíthatunk ki.

Johannes Kepler Egyetemmel

A Partner Bankot a közelmúltban a neves munkáltatói értékelő portál, a Kununu a Top Company 2023 címet adományozta. Kiemelték az erős vállalati értékeket, a munkavállalók iránti megbecsülést és a folyamatos törekvést arra, hogy olyan munkakörnyezetet kínáljanak, amelyben mindenki fejlődhet.

A Partner Bank büszke arra, hogy munkáltatóként a megbecsülés kultúráját ápolja. Ennek a kultúrának az alapját a vállalati értékek képezik, amelyek a bank alapítása óta a bank DNS-ének részét képezik. Ezek középpontjában az átláthatóság, a felelősség és a megbízhatóság áll. Ezek az értékek áthatják az üzlet minden aspektusát, és hozzájárulnak egy olyan környezet megteremtéséhez, amelyben a munkavállalók biztonságban és megbecsülve érzik magukat.

A Partner Bank másik fontos értéke a csapatmunka, mivel a fenntartható sikerhez elengedhetetlen az együttműködés és a közös munka. Egy afrikai közmondás szerint: „Ha gyorsan akarsz menni, menj egyedül. Ha messzire akarsz menni, menj másokkal együtt”. A nyílt kommunikációt, a kreatív ötletcserét és a részlegeken és hierarchiákon átívelő együttműködést ezért évtizedek óta aktívan támogatjuk. Az úgynevezett „konzultatív kultúra”, amelynek elfogadására minden munkatársat ösztönöznek, a gyakorlatban azt jelenti, hogy az emberek üljenek le együtt a megbeszéléseken, hogy megosszák egymással a tárgyalt kérdéssel kapcsolatos különböző nézőpontokat, és holisztikusabb képet kapjanak a problémákról, hogy közösen találják meg a leghatékonyabb megoldást. Ez a megközelítés alapvetően különbözik azoktól a gyakorlatoktól, ahol az egyének megpróbálják ráerőltetni a saját nézeteiket. A csapatmunkának ez a formája nemcsak a hatékonyságot növeli, hanem az összetartozás és az összetartozás érzését is megteremti a munkatársak körében.

A Partner Bank elkötelezett munkatársai folyamatos fejlesztése mellett is. A csapattagokat arra ösztönzik, hogy új készségeket fejlesszenek, továbbképezzék magukat és fejlődjenek. Ezt célzott képzésekkel, továbbképzési programokkal és a személyes fejlődés előmozdításával érik el. A Partner Bank tisztában van azzal, hogy a siker kulcsa az elkötelezett és hozzáértő munkatársak, ezért befektet a szakmai fejlődésükbe.

A nonprofit TwoWings Alapítvány támogatásával ennek a megbecsülésnek egy része a déli országokban élő emberekhez is eljut. A képzési projektek támogatása révén nők, gyermekek, de egész közösségek is lehetőséget kapnak arra, hogy továbbtanuljanak és hozzájáruljanak régiójuk fejlődéséhez. Ebben az értelemben a Partner Bank hozzájárul a világ különböző régióinak társadalmi és gazdasági fejlődéséhez. A Partner Bank alkalmazottai számos lehetőséget kapnak arra, hogy érdemi tapasztalatokat szerezzenek és hozzájáruljanak a világ jobbá tételéhez.

Link a Kununu értékeléshez.

Az energia és az üzemanyag inflációja miatt az osztrák inflációs ráta októberben 11%-ra emelkedett (Statisztikai Hivatal). Bár ezeknek az árfelhajtó tényezőknek az emelkedő tendenciája ellaposodik, az inflációs hullám most már más ágazatokat is elér, például a ruházati, a szolgáltatási és az élelmiszeripari ágazatot. Az alábbi interjúban arról olvashat, hogy a Partner Bank értékpapír-szakértője, Rudolf Glaser és Elham Ettehadieh igazgatósági tag milyen lehetőségeket és esélyeket lát a befektetők számára.

A központi bankok kamatemelései a kötvényhozamok emelkedéséhez vezetnek. Eljött az ideje a kötvények visszatérésének?

Glaser: Mindig attól függ, hogy mik a befektetők céljai. Véleményem szerint azok, akik a rendszeres jövedelmet részesítik előnyben, jól teszik, ha megbízható és növekvő osztalékfizetéssel rendelkező minőségi részvényekbe fektetnek. Egy gyakorlatilag kockázatmentes kötvény, például egy 10 éves német szövetségi kötvény (DBR 1,7 08/15/2032 REGS Corp) jelenleg 2%-os hozamot biztosít. Véleményem szerint így csak az a spekulatívabb lehetőség marad, hogy a kamatlábak ismét csökkenni fognak, és így a kötvény árfolyama is. A dollárkötvények magasabb hozammal rendelkeznek, de ez devizakockázattal jár. Jelenleg a kötvényeket likviditási célokra készpénzhelyettesítőként tartom hasznosnak – a befektetendő tőke 10-20%-ának megfelelő összegben. Ha vannak lehetőségek a tőzsdén, akkor gyorsan likviditással rendelkezik a befektetéshez.

Államkötvények, vállalati kötvények? Milyen érvek szólnak az egyik, illetve a másik mellett?

Glaser: Ha a befektetők a vállalati kötvények mellett döntenek, én a befektetési ajánlásúakat javasolnám. Ha ezeknek a kötvényeknek a hozama magasabb, mint az államkötvényeké, az a vállalati kötvények mellett szól. De ha a kötvényeket likviditási funkció miatt tartják, akkor a kockázatmentes államkötvényeket választanám.

Ettehadieh: Még emlékszem azokra az időkre, amikor azt feltételezték, hogy az államkötvények alapvetően kevésbé kockázatosak, mint a vállalati kötvények. Most már sokkal differenciáltabban látjuk: függetlenül attól, hogy kormányról vagy vállalatról van szó, minden a fizetőképességről szól, és arról, hogy a kibocsátó is betartja-e a szabályokat. Kiben lehet jobban megbízni ebben az összefüggésben: például egy olyan vállalat fizetőképességében és fizetési megbízhatóságában, mint az Apple vagy a McDonalds, vagy abban, amit az elmúlt években tapasztaltunk, például az argentin, görög vagy a török államkötvények árfolyam-ingadozásaival kapcsolatban?

Van olyan ár, amely felett óvatosnak kell lenni?

Glaser: A befektetéseknél mindig óvatosnak kell lenni. Mindenesetre a spekulatív szakasz 100 feletti árfolyamoknál kezdődik.

Ettehadieh: Alapvetően minél magasabb a kamatláb vagy a hozam, annál nagyobb a nemteljesítési kockázat. Ha egy de facto kockázatmentes német államkötvényért 10 évre 2%-ot kapunk, és például egy ingatlankötvényt 6% vagy 8%-os áron kapunk, ez azt jelenti, hogy a nemteljesítési kockázat nem 10%-kal vagy 20%-kal magasabb az összehasonlításban, hanem 3-4-szer magasabb (300 vagy 400%). Ezért mindig mérlegelni kell, hogy egy top vállalat osztalékrészvényébe történő befektetés kockázat-megtérülési aránya nem lényegesen jobb-e.

Kötvények nemteljesítési kockázata: Talán az argentin államkötvényektől eltekintve, milyen gyakran fordul elő, hogy az árak teljesen összeomlanak? A kötvénykibocsátók nem átütemezéssel próbálják kiszolgálni a régi kötvényeket?

Glaser: A vállalati szektorban gyakrabban, mint az állami szektorban. Az “ócska-tétel ágazatban” különös óvatossággal kell legyünk. Ha a pénzügyi helyzet szűkös, egy előre nem látható esemény csődöt okozhat, mint a Corona-járványban a zárlatok idején. Az államkötvények esetében azt javasolnám, hogy tartsa szem előtt a politikai vagy geopolitikai elemet, és ezért részesítse előnyben az EU, az USA vagy legfeljebb más szövetséges államok, például Kanada értékpapírjait.

Ettehadieh: Nos, a kötvények nemteljesítése sokkal gyakoribb, mint azt feltételezzük. Ez annál is rosszabb, mert az emberek gyakran azért fektetnek kötvényekbe, mert kevesebb kockázatot szeretnének, és azt hiszik, hogy mivel fix kamatláb és futamidő van, ez a változat is biztonságos. Az elmúlt években főként az ingatlanfejlesztők kötvényei lettek fizetésképtelenek. Ha tehát jó hozamot szeretne elérni, úgy véljük, hogy a hosszú távú részvétel a legjobb vállalatokban sokkal biztonságosabb, mint az átlagon felüli kamatozású, viszonylag kis vállalatok kötvényeinek vásárlása.

A kötvénykibocsátók átütemezéssel próbálják kiszolgálni a régi kötvényeket?

Glaser: Igen, valóban. Ha azonban egy vállalat megbotlik, az adósságátütemezés nehezebbé válik. A lefelé tartó spirál elindul.

Ettehadieh: De vannak olyan vállalatok is, mint például az Apple, amelyek egyszerűen kötvényeket bocsátanak ki, hogy olcsón refinanszírozzák magukat, és erre nincs szükségük. Tehát az a tény, hogy egy vállalat kötvényeket bocsát ki, alapvetően nem annak a jele, hogy valami nincs rendben. Ezzel a stratégiával a vállalat kevésbé függ a hitelező bankoktól. Ahogyan a nagy likviditással rendelkező tehetős emberek is döntenek néha úgy, hogy hitelre fektetnek be ingatlanba, mert a hitel olyan olcsó.

Térjünk át a részvényekre: az idei év nem egy jó év. Ez a megfelelő időpont a piacra való (újra)belépésre, vagy az óvatos befektetőknek meg kellene várniuk az ukrán-orosz háború végét?

Ettehadieh: Lépésről lépésre. A tőzsdéken egyik válság követi a másikat, és a mélypontot rendszeresen magas követi. Ha mindig megvárod, hogy a piacok megnyugodjanak, akkor csak a legmagasabb árfolyamokon vehetsz részvényeket, ami kár. Sok befektetői legenda ragaszkodik a mondáshoz: „akkor vásárolj, amikor dörögnek a fegyverek”. Véleményem szerint fontos, hogy olyan vezető vállalatokba fektessünk be, amelyeknek megvan az erejük ahhoz, hogy túljussanak az ilyen válságokon, és győztesként kerüljenek ki belőlük.

Háborús időkben nem csak vesztesek vannak. Vannak olyan ETF-ek, amelyek védelmi vállalatokat követnek, és a Lockheed Martin részvényeinek árfolyama a jelenlegi környezetben erősen emelkedik.

Glaser: A védelmi és energiaipari nyertesek mellett a defenzív részvények és a minőségi fogyasztói cikkek, a gyógyszeripar vagy a közművek részvényei is jól teljesítettek idén. Példák: McDonalds, Unilever, Novo Nordisk stb. 

Kulcsszó fenntarthatóság – szintén fontos téma a befektetők számára. Sokan nem a „piszkos” technológiákba, hanem a feltételezett jövőbeli témákba akarnak befektetni. De még ezzel a megatémával sem mindig lehet pénzt keresni a befektetőknek. Hol kell keresni, hol látja a lehetőségeket?

Glaser: Azt javaslom, hogy ne csak a trendekre figyeljünk. Úgy gondolom, hogy a minőségi vállalatok részvényeivel való egészséges kombinációnak van értelme. Mi haszna van a befektetőknek, ha egy olyan vállalatba fektetnek be, amely kiváló eredményeket ér el a fenntarthatóság területén, de elszámolja magát és csődbe megy? Ha egy minőségi vállalat fenntartható tevékenységet folytat, és nem túlértékelt, akkor különösen érdekes számunkra.

Mi szól az ETF-ek, azaz a tőzsdeindexeket követő befektetési alapok mellett, és mi szól a „valódi” alapok mellett?

Glaser: A költségek egyértelműen az ETF-ek mellett szólnak. A valódi alapok esetében azonban különösen alaposan meg kell nézni, hogy ki végez jó munkát. Mert vannak olyan statisztikák, amelyek szerint az aktívan kezelt alapoknak csak kis százaléka veri meg a piacot hosszabb időn keresztül.

Ettehadieh: Vannak speciális témák, amelyekben mélyre kell hatolni, például néhány dél-amerikai és afrikai piacon. Ezekben az esetekben érdemes aktívan  kezelt befektetési alapot választani a legjobb specialisták közül, akik Stock-Picking részvényválogatást végeznek, azaz a legjobbakat választják ki. Ügyfeleink a passzív index ETF-ek és a válogatott top cégekből álló vagyonkezelések keverékével rendelkeznek. Az aktívan kezelt alapok gyengesége gyakran nem a vállalatok kiválasztása, hanem az a spekulatív rész, hogy a részvényeket viszonylag rövid ideig tartják, és gyakori vételekkel és eladásokkal próbálnak extra hozamot elérni. Ez gyakran nem működik, mert egy negyedév vagy egy év alatt az árfolyamok alakulása általában véletlenszerű. A véletleneket pedig senki sem tudja irányítani, függetlenül attól, hogy mennyi technológiával vagy különleges tudással rendelkezik.

A tőzsdéken az olajtársaságok messze nem elavultak. Vagy mivel magyarázza az Exxon Mobile részvényárfolyamának 80 százalékos emelkedését?

Glaser: Az olajtársaságok a ciklikus ágazatokhoz tartoznak, mivel az olajáraktól függenek. Ezért nem szokatlanok az ilyen mozgások. Az Exxonnál az volt a helyzet, hogy korábban különösen alacsony áron voltak. Így csak idő kérdése volt a korrekció felfelé. Ha Ön hosszú távon szeretne befektetni, akkor ciklikus szektorok résznyi keverékét javaslom portfolióba.

Blue chipek (Dow Jones Industrial, Euro Stocks 50) vagy kis kapitalizációjú, azaz másodrangú vállalatokba fektessenek?

Glaser: Elsősorban az első osztályba fektetünk be, amelyeknek minőségi kritériumai vannak.

Ettehadieh: A Small Caps akkor releváns számunkra, ha egy index ETF jól lefedheti őket. Jelenleg figyelembe kell venni, hogy a megemelkedett energiaárak miatt a kisvállalkozásoknak különösen nehéz dolguk lehet, és ezért továbbra is spekulatív módon kell tekinteni rájuk.

Microsoft, Apple vagy a Facebook anyavállalat Meta. Néhány nagy technológiai vállalat sokat veszített idén. Eljött az idő, hogy az összeomlás után vásároljunk – írja egy német befektetői magazin?

Glaser: Mi is hasonlóan látjuk. A stratégiai ágazati allokációval összefüggésben a vásárlás ideje most jött el.

A tőkepiacon a jövőről tárgyalnak, vagy a várakozásokban előre jelzik a jövőt. Valószínűleg egy olyan szakasz elé nézünk, amelyben a gazdasági növekedés stagnál, ugyanakkor az infláció meglehetősen magas. Mit jelent ez az egyes eszközosztályok számára?

Glaser: Ebben az összefüggésben ismét a minőségi részvényeket látnám az élen. Ezek erősségüknek köszönhetően a zavaros időkben is megállják a helyüket, és többek között könnyebben tudnak áremeléseket végrehajtani, piaci részesedést szerezni stb.

Egy másik kérdés az inflációval kapcsolatban: Az olyan nyersanyagok, mint a gáz és az olaj, már csökkentek az utóbbi időben. Ez részben a bázishatás miatt az inflációra nehezedő nyomást is enyhíti. Mit jelent ez a kamatlábakra és a tőkepiacokra nézve? 

Glaser: Középtávon a kamatlábak mindig közelebb kerülnek az inflációhoz. Ha az infláció visszatér az államok által megcélzott tartományba, a kamatlábak is újra csökkenni fognak.

Ettehadieh: Egy másik dolog, amit szem előtt kell tartani, hogy az elmúlt 15 év történelmileg meglehetősen szokatlan volt. A mesterségesen alacsony kamatlábak évei példátlanok voltak. A 3-5% körüli kamatlábak valójában normálisak és reálisak. Mindenesetre az alacsony kamatozású évek a következő néhány évre már a múlté, ami a gazdaság számára is egészségesebb, és elősegíti a stabilitást. A mesterségesen 0 közelében tartott kamatlábak a tőke kockázatos, spekulatív eszközökbe, például ócska kötvényekbe vagy kriptovalutákba történő átcsoportosításához vezetnek. Ez túlzott eladósodáshoz vezethet, és rosszul végződhet az egyének, de egész gazdasági szegmensek számára is. A Lehman 2008-as csődje ezt látványosan megmutatta.

Köszönöm az interjút.

A Forbes Women’s Summit immár tizedik alkalommal mutatott be sikeres nőket. Olyan nők, akik új utakat nyitnak, aktívan alakítják a jövőt, és így példaképek a fiatal lányok és nők számára. A „Superwoman” mottóval a Forbes megmutatta, hogy a nők is lehetnek sikeresek a férfiak által dominiált területeken. A változás megkezdődött. Külön öröm számunkra, hogy igazgatósági tagjaink, Dr.ⁱⁿ Sarvenas Enayati és Mag.^a Elham Ettehadieh is interjút adott  az idei Forbes Women Summitról.

A teljes interjút itt találja (videó):

Az energiaárak emelkedése és a magas infláció sok ember számára jelent pénzügyi kihívást.  

A bankok ugyanakkor a megtakarítási világnapra és a megtakarításra hívják ügyfeleiket. A növekvő költségek mellett a megtakarítás gondolata még mindig megfelel a kornak? Mit tanácsoljunk a fiataloknak? És hogyan tudjuk mi magunk megőrizni vagy növelni megtakarításainkat?

Vásárlóerő-veszteség az infláció miatt

„A jelenlegi helyzet szükségessé teszi az ellátás és a fogyasztói magatartás újragondolását. A megtakarítási világnap megtakarítási gondolata elvesztette jelentőségét, és új perspektívákat kell teremteni. Előnyös, ha a fiatalok tudják, mit jelent számukra konkrétan az infláció, és mégis motiváltak maradnak a megtakarításra, és ezáltal megismerik a hosszú távú vagyongyarapítás új lehetőségeit” – mondja Andreas Fellner, a Partner Bank vezérigazgatója.

Az infláció 2000 és 2022 között 50,6% volt. Ez azt jelenti, hogy 20 év alatt a vásárlóerő a felére csökkent.

A pénzügyi oktatás mint a vagyonfelhalmozás alapja

Különösen a nehéz időkben fontos, hogy tartalékokat képezzünk és pénzügyi tartalékokkal rendelkezzünk. Pénz vagy valós eszközök, részvények, arany, ingatlanok, kötvények vagy ETF-ek – a befektetők számára számos lehetőség áll rendelkezésre. A pénzügyi döntések meghozatalához fontos a pénzügyi oktatás és a megbízható tanácsadás.

„A megfelelő megtakarítási terv csak akkor sikeres, ha megfelelő ismeretekkel is rendelkezik, és ismeri a pénzügyi szektorban rejlő lehetőségeket. A Partner Bank speciális workshopokat kínál a pénzügyi oktatás területén. A tudás bővíthető, és így előkészíti az utat az önrendelkezésre álló jövőellátás számára. Workshopjaink a pénzügyi jóléthez szükséges know-how-t nyújtanak a befektetések és a tartalékok terén. A tárgyi eszközök fontossága, az arany nemesfém, valamint a fenntarthatóság és a jövő szintén kulcsfontosságú témák. A megfelelő ismeretek birtokában a befektetők magabiztosabban teszik fel a megfelelő kérdéseket és mérlegelik egyéni befektetési lehetőségeiket” – magyarázza Elham Ettehadieh, a Partner Bank vezérigazgatója.

A kép nyilvántartása: Partner Bank
Forrás: Ausztria Statisztikai Hivatal, 2022 szeptemberétől.

Városi kertészet Kolumbiában

A TwoWings egyik jelenlegi projektje a Cali városában élő emberek élelmiszerellátásával foglalkozik. Cali Valle del Cauca tartományban található, Bogotától délnyugatra. Az életkörülmények itt szűkösek, az épületek pedig részben sivárak. A munkanélküliség, az erőszak és a kábítószer-kereskedelem mindenütt jelen van. A helyi élelmiszerellátás nagymértékben szenvedett a járvány következtében. A TwoWings a FUNDAEC régóta fennálló partnerével együtt támogatja a saját fogyasztásra szánt élelmiszerek előállításával foglalkozó helyi workshopokat. A résztvevők megtanulják, hogyan lehet kis helyen gyümölcsöt és zöldséget termeszteni. A városi kertészeti program jelenleg 81 családot szolgál ki. A függőlegesen elhelyezett ültetőkkel érhető el a cél, hogy minél kisebb területen minél nagyobb terméshozamot érjünk el. A cél az, hogy minden helyet kihasználjunk: A tetőteraszok és a házak bejáratai zöld oázisokká válnak a sűrűn beépített területen. Paradicsom, bab, uborka, cukkini és még sok más virágzik az új minikertekben. Ez a kezdeményezés nemcsak értékes élelmiszerrel látja el az érintett családokat. Emellett erősíti a társadalmi kohéziót. A workshopok során új kapcsolatok alakulnak ki, és a résztvevőket arra ösztönzik, hogy a megszerzett ismereteiket osszák meg a szomszédsággal. Ez a szociális szempont erősíti a közösségi kohéziót a válság sújtotta országban. A városi kertészeti projekt képessé teszi az embereket arra, hogy maguk is aktívak legyenek, és önellátó módon jó minőségű élelmiszerrel lássák el magukat.