
Navzdory všudypřítomnému koronaviru byl rok 2021 pro akcie výjimečně úspěšný a na rozdíl od předcházejícího roku se nesl zcela ve znamení oživení světového hospodářství. Spojené státy jako největší světová ekonomika zaznamenaly hospodářský růst 6 %. Související výrazný růst firem zajistil stabilně rostoucí ceny akcií a uspokojil investory.
Ohlédnutí za rokem 2021: Inflace opět v podvědomí
Toto oživení však má i své stinné stránky, které jsou velmi zřetelné v opětovném nárůstu inflace. Po mnoha letech, kdy úroveň inflace v podstatě nestála ani za zmínku, vedly potíže s výrobou a také rostoucí poptávka v mnoha oblastech k problémům se zásobováním. Ruku v ruce jdou výrazně vyšší ceny surovin a energií. Tento vývoj znovu nasměroval pozornost centrálních bank, vlád a investorů k problematice inflace. Například koncem prosince byla v USA zaznamenána inflace téměř 7 %, což je nejvyšší hodnota za posledních 40 let.
I když byla inflace zpočátku považována za dočasný jev doprovázející oživení ekonomiky, jsou tvůrci měnové politiky nyní přesvědčeni, že tento stav bude přetrvávat déle, než se očekávalo. To v letošním roce přispívá ke vzniku nové skutečnosti, kdy úrokové sazby, které jsou na rekordně nízké úrovni, budou z dlouhodobého hlediska s vysokou inflací neslučitelné. Z hlediska makroekonomiky je tedy pro adaptaci na aktuální situaci potřeba podniknout v oblasti úrokových sazeb příslušné kroky.
Obrat v politice nulových úrokových sazeb
Federální rezervní systém již oznámil postupnou změnu politiky nulových úrokových sazeb. Kromě ukončení programu nákupu dluhopisů za miliardy je v plánu především postupné zvyšování úrokových sazeb. Trh v současnosti vychází ze tří až čtyř zvýšení úrokových sazeb v tomto roce.
Rámcové podmínky pro mezinárodní akciové expozice se změnily v souvislosti s prohlášeními amerického Federálního rezervního systému, neboť byl ohlášen konec politiky „levných peněz“. I když se to zatím týká pouze Spojených států, je známo, že kurzové pohyby na největším akciovém trhu jsou relevantní i pro všechny ostatní burzy.
Vyhlídky na rok 2022: Růst ekonomiky
Ve Spojených státech se na rok 2022 očekává hospodářský růst přibližně 4 % a podle odhadů banky Fed lze ve 3. čtvrtletí počítat s plnou zaměstnaností. Zisky podniků budou pravděpodobně i nadále na vysoké úrovni, což by mělo podpořit akciový trh, ačkoli se v centru pozornosti investorů ocitnou pravděpodobně i jiná odvětví a segmenty než doposud. Jsou viditelné také první náznaky nepatrného zmírnění na inflační frontě, což znamená, že vrchol inflace by měl být dosažen již v 1. čtvrtletí.
S pozitivní náladou do nového akciového roku
Závěrem lze říci, že na letošní rok můžeme zcela určitě počítat se scénářem zvyšování klíčových úrokových sazeb. Zda tato situace bude mít nyní trvalý negativní vliv na akciové trhy, závisí do značné míry na dalším vývoji inflace a postupu centrální banky. Nezbývá než čekat, jak na nepředvídatelné zvýšení sazeb, které nás pravděpodobně čeká, zareagují investoři.
„Medvědí trhy“ resp. prudký pokles akcií na trhu jsou obvykle způsobeny pouze recesí, což z dnešního pohledu nelze očekávat. Za předpokladu, že se neobjeví nové varianty viru ani nedojde ke zvýšení geopolitického napětí, by rok 2022 z dnešního pohledu měl být rokem hospodářské prosperity, i když na akciovém trhu předpokládá výrazně nižší růst kurzu v porovnání se „superrokem“ 2021, protože současná úroveň ocenění akcií se nachází až příliš výrazně nad historickým průměrem.
©Adobestock
17 února 2022
Jsme velmi rádi, že vás můžeme na tomto blogu přivítat!
Tímto blogem bychom vám chtěli poskytnout přístup k celé řadě pohledů na témata peněz, úspor, Zabezpečení a sociálního rozvoje.
Pokud se chcete dozvědět více o Partner Bank, jste na správném místě!
Blog Partner Bank je zamýšlen jako obecné, nezávazné informace, a proto nemůže sloužit jako náhrada za podrobný průzkum nebo odborné rady či informace.
Blogové příspěvky slouží jako další informace pro naše zákazníky a jsou založeny na znalostech lidí pověřených vytvořením v příslušném redakčním termínu. Naše analýzy a závěry jsou obecné povahy a nezohledňují individuální potřeby našich zákazníků, pokud jde o příjem, daňovou situaci nebo toleranci rizik. Minulý výkon není spolehlivým vodítkem pro budoucí výkonnost investice.
Ačkoliv byl obsah vytvořen s maximální možnou pečlivostí, nevznikají nároky na věcnou správnost, úplnost a / nebo aktuálnost. zejména tento blog nemůže zohlednit speciální okolnosti konkrétního případu. Za použití je proto odpovědný čtenář. Jakákoliv odpovědnost ze strany Partner Bank je vyloučena.
Není-li zdroj citován samostatně, je zdrojem Partner Bank AG.
V případě přidání odkazu z jiné webové stránky se upozorňuje, že tento obsah třetích stran nepochází z blogu Partner Bank, ani nemá Partner Bank AG možnost ovlivňovat obsah webových stránek třetích stran. Obsah externích stránek, na které blog Partner Bank odkazuje pomocí odkazů, nemusí nutně odrážet názor Partner Bank AG. Blog Partner Bank nenese odpovědnost za obsah třetích stran, na který pouze odkazuje ve výše uvedeném smyslu. Odpovědnost spočívá výhradně na poskytovateli obsahu.
Sie wollen in Zukunft keinen Blogpost mehr verpassen?
Wir benachrichtigen Sie gerne über jeden neuen Beitrag auf dem Partner Bank Blog.
PARTNER BANK AG
Goethestraße 1a, 4020 Linz
Telefon.: +43 732 6965-0
Fax: +43 732 66 67 67
E-Mail: info@partnerbank.at
Dostupnost po telefonu:
Pondělí – čtvrtek 9:00 do 13:00
Pátek 9:00 do 12:00
© Copyright 2020, Partner Bank AG všechna práva vyhrazena.