Odborníci již několik měsíců diskutují o možné inflaci. Jak ale k inflaci resp. zdražování dochází? Andreas Fellner, člen představenstva Partner Bank, vysvětluje důvody: „Rozhodující jsou především dva faktory: Zaprvé zásoby peněz a zadruhé rychlost oběhu peněz. V důsledku přebytku peněz a stimulačních balíčků centrálních bank existuje v současné době vysoká nabídka peněz, rychlost oběhu peněz však není při uzavřené ekonomice na běžné úrovni. To udržuje inflaci v přijatelných mezích. Jak se ekonomika otevírá, rychlost oběhu peněz se opět zvyšuje.“

Vyšší míra úspor

Zejména v období pandemie prudce vzrostla míra úspor domácností. Tyto peníze jsou při otevřené ekonomice opět částečně utraceny, což vede ke zvýšené poptávce.

Odpovědné investice a finanční výkonnost byly po dlouhou dobu považovány za protiklady. Tato představa je však již dávno překonaná. Aby společnosti byly schopny čelit budoucím výzvám, musí se zabývat udržitelným růstem. Poptávka po udržitelných investicích a zájem o ně jsou silné i na straně investorů. Celosvětově se podle kritérií ESG investuje více než 23 000 miliard eur.* To odpovídá čtvrtině celkové hodnoty globálních investic do akcií. Tento zájem není způsoben pouze idealismem investorů. Do udržitelných investic proudí značné množství likvidity, nabídka rychle roste a v této souvislosti vznikají komunitní iniciativy. Jedním z příkladů takové iniciativy je „Síť pro ekologizaci finančního systému“ (Network for Greening the Financial System), která byla založena v roce 2017. Za tuto síť se angažují také vedoucí představitelé osmi velkých centrálních bank pod vedením prezidenta Michaela Bloomberga, aby vyhověli finančním výzvám budoucnosti.

Výzva v oblasti ochrany klimatu

Změny globálního klimatu mají bezprostřední vliv na finanční a hospodářské trhy. Přírodní katastrofy, jako jsou současné záplavy v Evropě a Asii, jsou stále častější. Ve finančním sektoru se již dlouho projevuje naléhavá potřeba aktivně se zapojit do této oblasti. Obecným cílem je zachovat svět jako místo, kde stojí za to žít, a minimalizovat ekonomická rizika. Při tom hraje rozhodující roli finanční trh a mohl by se dokonce stát hlavní hnací silou ochrany klimatu. Investovat se zřetelem na klima chtějí zejména mladí investoři generace Y a Z. Správci aktiv se musí přizpůsobit těmto potřebám klientů a předložit jim správnou nabídku. Při rozhodování o portfoliu a investicích je stále důležitější faktor „udržitelnosti“. Z toho mají prospěch akcie udržitelných společností. Některé indexy udržitelnosti dosahují nadprůměrných výsledků nejpozději od začátku Corona krize.

Udržitelně investovat

K ochraně přírodních ekosystémů přispívají vznikající nové regulační rámce v oblasti podnikání a financí. Účast všech zainteresovaných subjektů v tomto procesu jasně ukazuje, že se investice v tomto smyslu vyplatí dvojnásob. Názor, že výkonnost udržitelných investic je nižší než u tradičních investic, se považuje za překonaný. Analýza společností se zřetelem na plnění kritérií ESG ukazuje, jak dobře jsou tyto společnosti připraveny na nenadálé události. Pokud některý podnik využívá energii a vodu hospodárně, je lépe připraven na nepředvídané změny na trhu, jako je nedostatek surovin a zvyšování cen. Restrukturalizace hospodářství nabízí dobré příležitosti všem zainteresovaným subjektům.

*Global Sustainable Investment Alliance, 2017

©Adobestock

Na začátku roku 2020 jsme sice ještě věřili, že koronavirus je regionálním problémem v Číně, nicméně brzy bylo jasné, že se tento problém bude týkat celého světa. Akciové trhy reagovaly na narůstající počet infikovaných a zavádění lockdownů po celém světě příslušnými kurzovými ztrátami a jejich rychlé zotavení se zdálo být nemyslitelné.

Centrální banky a vlády rychle „zaútočily“ proti pandemii vhodnou monetární a fiskální politikou. Tato opatření vedla k důležitému utlumení negativních ekonomických dopadů a k uklidnění trhů. Finanční trhy reagovaly odpovídajícími kurzovými zisky, které pokračují dodnes a v některých případech dokonce dosáhly nová maxima.

Na následujícím grafu je patrný pokles jednotlivých indexů z důvodu koronavirové krize na jaře a působivé zotavení z minimálních hodnot:

Akcie dosahují v průměru vysoké výkonnosti a jsou v zásadě lepší než tradiční investice.  Jako dlouhodobá peněžní investice se počítá průměrný výnos za celé období. Například dlouhodobý roční průměr pro americké akcie je přibližně 9,6 %*. Nyní vyvstává otázka, proč při těchto prognózách neinvestují všichni lidé své peníze výhradně do akcií. Burza je trhem s mnoha hráči a na rozdíl od spořicího účtu je jeho výsledek nepředvídatelný.  Někdy převládne býčí nálada, pak krize opět stlačí ceny dolů. Tyto výkyvy jsou však normální.  Ceny akcií neodrážejí pouze hodnotu společnosti. Ceny ovlivňují spíše různé faktory: V této souvislosti je třeba zmínit nabídku, poptávku, nálady nebo trendy, takže investoři, kteří chtějí dosáhnout výše zmíněného ročního průměru, potřebují pevné nervy.

Na výkyvy s klidnou hlavou

Investoři do akcií by měli zůstat klidní i ve fázi medvědího trhu.  V dlouhodobém horizontu mají akcie dobrou výkonnost.  Ve třech čtvrtinách období ceny rostou a pouze v jedné čtvrtině období klesají. Pokud budete investovat alespoň na 20 let, zůstanete nakonec v ziskové zóně a dlouhodobé investiční strategie se osvědčí. Tímto způsobem lze zmírnit krizové roky. Pokud se navíc zaměříte na býčí nálada, tedy společnosti, které jsou úspěšné již řadu let a bodují spolehlivým růstem, můžete dosáhnout atraktivního výnosu.   Proto ti, kteří se svými akciemi projdou těžkým obdobím, mají velkou šanci dosáhnout průměrné hodnoty za celé období.

* S&P 500

©Adobestock

Pro mnoho investorů je dividenda rozhodujícím faktorem při rozhodování o akciích. Na ty, kteří s přímými investicemi začínají, předpovědi vysokých dividendů často dělají dojem. Zkušení investoři však vědí, že čistá výše dividend není rozhodující. Spíše je důležité investovat do kvalitních akcií, abyste dosáhli dlouhodobého zisku.

Jak lze rozpoznat kvalitu?

Každý, kdo se zabývá akciemi, je rychle konfrontován s nejrůznějšími pojmy, které mohou být matoucí: cashflow, poměr výplaty, stabilita zisku atd. Rozhodující proměnnou pro investory je historie dividend. Ukazuje, zda společnost důsledně zveřejňovala dividendy k rozdělení svým akcionářům. Pokud se společnosti podařilo neustále zvyšovat dividendy, lze ji označit za titul kvality.

Silná historie dividend ukazuje, že solidní pozice společnosti na trhu vedla ke zvýšení zisků, a tím k vyššímu rozdělení. Tyto společnosti jsou také méně zadlužené, což také zvyšuje výkonnost. Pro investory jsou tyto úspěšné společnosti dobrou volbou.

Investice v neklidných dobách

Tito „dividendoví aristokraté“ se osvědčili i v dobách krize. Pokud ceny v minulosti plošně poklesly, ovlivnilo to i tyto společnosti. Dokázali však tento vývoj tlumit lépe a v průměru jsou lepší než ty akce, které avizovali obzvlášť vysoké výnosy. Společnosti, které dokázaly neustále zvyšovat své dividendy, jsou stabilnější, a proto jsou zajímavé zejména pro investory.

Pokud chcete své peníze investovat do akcií, měli byste se spolehnout na dlouhodobou strategii. Stabilní zvyšování návratnosti malými kroky je lepší než spoléhání se na lákavé prognózy vysokého zisku.

©Adobestock

Moderní slovo udržitelnost si našlo cestu do investic: Co je to udržitelná investice?

Existují takzvané pozitivní kritéria (zelené technologie, investice do vzdělávání a zdravotnictví); Negativní kritéria (vylučovací kritéria, jako například bez obsahu nikotinu, dětská práce, uhlí, ruční zbraně), a incidentové kritéria (negativní kritérium) – t. j. vyloučení společností, které byly např. za posledních 12 měsíců zapojené do něčeho jako dětská práce, konzervace, původní hodnoty.

Partner Bank má již desetiletí inovativní přístup – kombinaci výše uvedených kritérií, jako je vyloučení nikotinu a jiných návykových látek, hazardní hry, atomová energie, ruční zbraně, v kombinaci s možností dodatečného rozdělení dividend z akcií na vzdělávací projekty na jižní polokouli. ve spolupráci s rakouskou nadací dvou křídel. Jinými slovy, dát něco zpět tím regionem, kde jsou nízké mzdy a levné nakupují suroviny, a proto mohou být zisky společností často tak vysoké. My a mnoho našich zákazníků to považujeme za spravedlivé a správné. Zvýšení hodnoty společnosti směřuje k investorovi a roční rozdělení zisku se vrací do těchto zemí a investuje se konkrétně do vzdělávání dětí – pomáhá lidem pomoci si sami. To je zvláště důležité pro dívky. Jako matky jsou prvními vychovatelkami příští generace, a proto mohou své znalosti předávat nejvíce. Společnost je tam má nejvíce.

Co mi to jako investorovi přináší? Musím se vzdát návratnosti?

Partner Bank je průkopníkem v tomto sektoru v Rakousku. A za posledních 20 let se tam toho událo hodně. Zatímco v prvních několika letech byly výnosy všech udržitelných fondů ve skutečnosti spíše průměrné, za posledních 5 let se to výrazně změnilo. Pokud se však podíváte blíže, důvodem je, že mnoho velkých korporací, zejména v technologickém sektoru, si udělalo domácí úkol, a tak splňují formální kritéria mnohých fondů na udržitelnost a jsou hnací silou těchto fondů. Klasické malé, inovativní společnosti, které se zaměřují na udržitelnost a regionality, jsou stále v průměru většinou méně ziskové a je pravděpodobnější, že si je zákazníci koupí z přesvědčení a kvůli propagaci. Skupinové financování ve formě podřízených úvěrů se mezitím stalo jasným trendem iu investorů, přičemž návratnost je doprovázena odpovídajícím způsobem vyšším rizikem ztráty.

Andreas Fellner, generální ředitel společnosti Partner Bank AG, v rozhovoru pro Chef Info, odborný časopis pro vedoucí pracovníky (číslo 05/2020).

Jak jste vydělali své první peníze?
Andreas Fellner: Byl železný šrot. Shromáždil jsem staré železo a měď od sousedů, kteří vyklidili nepořádek a odnesl jsem ho do sběrného dvoru.

Jak se mohu vyhnout negativním úrokovým sazbám?
Fellner: Pro soukromé osoby doporučuji rozdělit se na několik spořících účtů v různých bankách. To je také velmi důležité pro ochranu vkladů (zaručuje vklady až do výše 100 000 eur na osobu a banku). Doporučujeme také investice do špičkových akcií. Důležitá je široká diverzifikace a kvalita podílu. Zlato je v současnosti důležitým doplňkem investice. Šíření likvidních prostředků je samozřejmě důležité i pro společnosti. Společnosti doporučují fondy podle § 14, které jsou daňově zvýhodněné. Pokud jsou k dispozici dlouhodobé likvidní prostředky, pro společnosti je nezbytné investovat do akcií a zlata.

Dají se předvídat určité investiční trendy?
Investice do nemovitostí, špičkových akcí a zlata se zvyšují. V bance je jasně viditelný trend správy aktiv.

Co sbíráte nebo do čeho investujete, což sice přináší malou nebo žádnou návratnost, ale dává hodně osobního potěšení?
Do vlastního majetku, dalšího vzdělávání a zdraví, jakož i do rodinných a přátelských vztahů.

©Partner Bank

Po staletí býci a medvědi stáli při vzestupu nebo poklesu cen akcií. Ale to, jak se tito dva dostali na akciový trh, se nedá přesně zrekonstruovat. Legenda sahá až do roku 1688, kdy španělský spisovatel Don Joseph de la Vega napsal pravděpodobně nejstarší knihu o burze s názvem „Die Verwirrung der Verwirrungen“. Během návštěvy burzy v Amsterdamu spisovatel sledoval aktivity obchodníků na burze, které byly někdy až násilné. Tyto scény mu připomněli býčí zápasy v Jižní Americe, kde býci bojovaly proti medvědům.

V Londýně v 17. století spekulanti prodávaly akcie, které nevlastnili, doufajíc v pokles cen. Prodali takříkajíc „kožešinu medvěda před tím, než byl zastřelen“. A jak přišel býk do hry? V té době se v blízkosti burzy konaly medvědi a býčí zápasy, kde spekulanti uzavírali šťavnaté sázky. Tak se býk mohl stát protivníkem medvěda. Tolik legenda.

Další původ symbolu sahá do krymské války v polovině 19. století. Anglické jednotky vedené sirem Johnem Bullem zvítězili v bitvě. „Běh s býkem“ znamenal být na vítězné straně. Poražené ruské jednotky symbolicky reprezentovalo jejich národní zvíře, medvěd.

Zřejmé vysvětlení je vidět z pohybu těchto dvou zvířat. Medvěd má tlapy shora dolů
– jako synonymum padajících kurzů a býk tlačí rohy zdola nahoru co symbolizuje stoupající kurzy.

Živočišní soupeři se neudomácnili všude. Zatímco se usadili v anglicky a německy mluvících zemích, francouzi za „býčím trhem“ (rostoucí) a „medvědím trhem“ (klesající) zaostaly.. Bez ohledu na to, které dvojice výrazů se používají, netýkají se pouze vývoje kurzu. Většina stoupání a klesání na burzách cenných papírů je ovlivněna psychologickými faktory. V závislosti na očekávání investorů je na trzích pozitivní nebo negativní nálada. „Býčí“ nebo „medvědí“ perspektivy nejsou na akciovém trhu vždy pravdivé. Každý, kdo si koupil akcie motivované náladou se silnými, optimistickými vyhlídkami, se samozřejmě může rychle zklamat a musí se vyrovnat se ztrátami. Terminologie na akciovém trhu má na to také správný termín: investor upadl do pasti býka. Pokud prognóza spekuluje o klesajících cenách, a míli se, použije se termín: past na medvědy.

©Adobestock

Kdyby byla slepice akcí, její vejce by byly dividendy.

Dividendové akcie jsou velmi populární v prostředí s nízkým úrokem. Vše co se týká dividendových akcií, naleznete v následujícím článku.

Úrokové sazby 4% a více na bankovním účtu byly už tak dávno, že si je mladá generace těžko pamatuje. Současná úroveň úrokové sazby pravděpodobně zůstane v dohledné budoucnosti v historických minimech. Pokud nechcete nechat všechny své peníze bez úroku, potřebujete ziskové alternativy. Společnosti nebo akcie s vysokou dividendou a odolné vůči krizi jsou stále oblíbenější.

3 tipy pro milovníky dividend

Nejprve se počítá kurz, pak dividenda. Co přinášejí vysoké dividendy společnosti, pokud tyto nemají žádnou přidanou hodnotu v důsledku poklesu cen? Proto i při dividendách je nejdůležitějším kritériem dlouhodobý pozitivní vývoj cen.

I velmi vysoký výnos může být varováním. Protože dividendový výnos vyplývá ze vztahu k ceně a vysoká návratnost může být také výsledkem masivních ztrát cen akcií z nějakého důvodu. Proto musí být společnosti s nadprůměrným dividendovým výnosem přesně a profesionálně kontrolované a musí být neustále sledovány.

Spolehlivost a nárůst = kvalita dividend. Mnoho dobrých plátců dividend na první pohled takto nevypadá, protože jejich současný dividendový výnos se nezdá být nadprůměrný. Nenechte se tím oklamat. Společnosti často platí své distribuce spolehlivě roky a desetiletí. Některé pravidelně zvyšují výplatu dividend, což automaticky zvyšuje jejich osobní návratnost použitého kapitálu.

Dividendové akcie a korónová pandemie

Dividendové akcie jsou kvůli korónového pandemii pod vysokým tlakem. Existují pro to dva hlavní důvody:

Zaprvé, ceny akcií jsou již předem postiženy, protože je pravděpodobné, že v tomto a příštím roce se zisky přinejmenším sníží, a proto je možné výplaty dividend v krátkodobě snížit nebo pozastavit. Je známo, že dividendové společnosti vyplácejí dividendy pravidelně, ale ty samozřejmě mohou kolísat nebo padnout.

Zadruhé tato pandemie ovlivnila zejména odvětví, které patřily k nejvyšším a nejspolehlivějším plátcem dividend. Na jedné straně je tedy třeba při investování do dividendových akcií v době korónové pandemie zohlednit, že dividenda může v důsledku krize kolísat;
na druhé straně tyto TOP společnosti mohou mít historickou diskontní slevu 20% nebo více a v následujících desetiletích lze těžit z dividend za lacině nabytou akci.
Správa aktiv privátního bankovnictví Partner Bank „Best of Dividends“ spojuje prvotřídní společnosti vysoké kvality z různých odvětví, které se kromě solidního a robustního obchodního modelu vyznačují skutečností, že byly schopny vykazovat pravidelné a nadprůměrné výplaty dividend a dlhododbo jejich zvyšovat.

©Adobestock