Čo sú megatrendy?

Megatrendy tvoria dôležitý základ pre rozhodovanie v politike, hospodárstve aj v individuálnej rovine. Nejde však o krátkodobý zdanlivý mediálny ošiaľ. Naopak, megatrendy zrozumiteľným spôsobom zobrazujú komplexnú a dlhodobú dynamiku zmien. Digitalizácia, globalizácia a optimalizácia procesov robia náš svet rýchlejším a komplexnejším. Megatreny predstavujú dôležitú navigačnú pomôcku pre podnikanie, aby sme mohli porozumieť tejto dynamike.

Vlastnosti megatrendov

Organizácia Zukunftsinstitut opisuje štyri hlavné charakteristiky dôkladnej zmeny:

Doba trvania: Vplyv megatrendov trvá niekoľko desaťročí.

Všadeprítomnosť: Megatrendy ovplyvňujú každú oblasť života spoločnosti.

Globalita: Megatrendy pôsobia celosvetovo. Nemusia sa vyskytovať všade naraz a rovnako intenzívne. Skôr či neskôr ich však spozorujeme všade.

Komplexnosť: Megatrendy sa vyznačujú multidimenzionálnosťou. Vzájomné účinky určujú dynamiku megatrendov.

V prípade megatrendov je rozhodujúci vysoký stupeň účinnosti. Nemenia jednotlivé čiastkové segmenty, ale ovplyvňujú celé spoločnosti. Megatrendy chápeme ako zhluky jednotlivých trendov, ktoré okrem iného odzrkadľujú zmeny spoločenských, technologických a ekonomických paradigiem.

Rozpoznanie megatrendov

Megatrendy sa „nevyrábajú“ ani „nevyvíjajú“. Rozpoznáte ich pozorovaním, opisovaním a hodnotením nových trendov v hospodárstve a spoločnosti. Kde sa súčasne vyskytujú podobné fenomény? Posilňujú sa navzájom? Dôležitým faktorom pri systematickom zaznamenávaní megatrendov je pozorovanie ne metaúrovni. Bolo by nerozumné si myslieť, že inovácie a zmeny sa rodia iba vo vyspelých krajinách. K príkladom patrí platenie mobilným telefónom alebo kryptomenami. Oba trendy sa etablovali v Afrike.

Napriek všadeprítomnosti koronavírusu bol rok 2021 pre akcie mimoriadne úspešný a na rozdiel od predchádzajúceho roka mu dominovalo oživenie svetového hospodárstva. USA, najväčšia svetová ekonomika, zaznamenali hospodársky rast takmer šesť percent. S tým súvisiaci výrazný rast ziskov podnikov zabezpečil stabilne rastúce ceny akcií a uspokojil investorov.

Podhľad späť do roku 2021: Inflácia opäť v povedomí

Toto oživenie však viedlo aj k negatívnym stránkam, ktoré sú veľmi zreteľné v opätovnom náraste inflácie. Po mnohých rokoch, keď výška inflácie prakticky nestála ani za zmienku viedli ťažkosti s výrobou súvisiace s pandémiou, ako aj rastúci dopyt k nedostatku ponuky v mnohých oblastiach. Je to sprevádzané výrazne vyššími cenami surovín a energií. Tento vývoj opäť upriamil pozornosť centrálnych bánk, vlád a investorov na otázku inflácie. Napríklad koncom decembra bola v USA zaznamenaná najvyššia miera inflácie za posledných 40 rokov, a to takmer sedem percent.

Hoci sa vyššia inflácia spočiatku považovala za dočasný jav v rámci procesu dobiehania ekonomiky, tvorcovia menovej politiky sú teraz viac presvedčení, že táto situácia bude trvať dlhšie, ako sa očakávalo. Pre tento rok to vytvára novú situáciu, keďže úrokové sadzby na rekordne nízkych úrovniach budú z dlhodobého hľadiska nezlučiteľné s vysokou infláciou. Z makroekonomického hľadiska sú preto na zvrátenie súčasnej situácie potrebné zodpovedajúce kroky v oblasti úrokových sadzieb.

Obrat v politike nulových úrokových sadzieb

Americká centrálna banka Fed už oznámila postupnú zmenu svojej politiky nulových úrokových sadzieb. Okrem ukončenia mnoho miliardového programu nákupu dlhopisov je hlavným plánom postupné zvyšovanie kľúčových úrokových sadzieb. Trh v súčasnosti vychádza z troch až štyroch zvýšení úrokových sadzieb v tomto roku. 

Rámcové podmienky pre medzinárodné kapitálové investície sa preto zmenili po vyhláseniach amerického Federálneho rezervného systému, keďže sa ohlásil koniec politiky „lacných peňazí“. Hoci sa to zatiaľ týka len USA, je známe, že pohyby cien najväčšieho akciového trhu sú relevantné aj pre všetky ostatné burzy.

Výhľad na rok 2022: Hospodársky rast

V roku 2022 sa v USA očakáva hospodársky rast na úrovni približne štyroch percent a podľa odhadov Fedu možno v 3. štvrťroku očakávať plnú zamestnanosť. Zisky podnikov by preto mali zostať na vysokej úrovni, čo by sa malo považovať za podporné pre akciový trh, aj keď do centra pozornosti investorov by sa mohli dostať iné sektory a segmenty ako doteraz. Prvé náznaky mierneho zmiernenia inflácie sú už tiež viditeľné, čo znamená, že vrchol inflácie by mohol byť dosiahnutý pravdepodobne už v 1. štvrťroku.

S pozitívnou náladou do nového akciového roka

Súhrnne možno povedať, že scenár zvyšovania kľúčových úrokových sadzieb v tomto roku určite nastane. To, či bude mať táto situácia trvalý negatívny vplyv na akciové trhy, závisí do značnej miery od ďalšieho vývoja inflácie a krokov centrálnej banky. Uvidíme, ako budú investori reagovať na nepredvídateľné zvyšovanie úrokových sadzieb, ktoré sa možno chystá.

„Medvedí trh“ alebo klesajúci trh s akciami sú zvyčajne spôsobené len recesiou, čo sa z dnešného pohľadu nedá očakávať. Za predpokladu, že sa neobjavia nové varianty vírusov ani sa nezvýši geopolitické napätie, rok 2022 by mal byť z dnešného pohľadu rokom hospodárskej prosperity, aj keď v akciovom sektore sa predpokladá výrazne nižší rast cien ako v „superroku“ 2021, pretože súčasná úroveň ocenenia akcií je na to príliš výrazne nad historickým priemerom.

©Adobestock